
在过去 2 年,香港零售银行业的净利息收入占总资产比上升,但是非利息收入占总资产比却收窄,收入结构从非利息服务费转向借贷融资业务(图 10)。如果未来虚拟银行真的使用低价格甚至免费服务作为吸引新客户的主要手段,我们预期香港零售银行业的非利息收入占总资产比有可能继续下降,零售银行的收入结构可能会进一步向借贷融资业务偏移。
二是中高端电动汽车的定价将更加细分。理解这两点并不困难。首先,国内的新能源市场近12年来首次出现下滑。根据中汽协数据,2019年新能源汽车销量120.6万辆,同比下降4.0%。这其中,补贴退坡带来了销售成本和购车成本上涨是主要原因。短期内,受疫情影响今年开年1月份新能源乘用车销量继续下滑。
3月7日,中信证券发布一份名为《财险龙头,但A股显著高估》的研报,称中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。与此同时,中信证券认为,当前中国人保H股股价则显著低估,首次覆盖给予中国人保H股“增持”评级。
这种产量的回升背后是钢价去年持续不断地上升。据价格监测中心监测数据显示,2018年前11个月全国主要钢材批发市场均价为每吨4545元,比2017年同期上涨11.22%,是2013年以来最高水平。钢价高位难以为继在张琳看来,2018年下半年整个行业的涨幅高于2016、2017年同期,在供给侧改革的三年中,钢铁行业价格波动较大。这种趋势下,钢厂的负债明显在降低,钢铁企业的效益也明显在好转。
虽然部分银行针对年中发行产品,但是整体来看,理财产品走高趋势并不明显,“资管新规后银行理财受到限制,不能做保本理财,且只能投标准化产品。看看目前的股市、债市,收益率能高吗?”当记者采访为何理财产品收益年中涨幅很小时,建行华东一地级市分行行长反问记者,在该行长看来,即使有考核的要求,银行也选择“合规为上”。“整治金融乱象,理财产品原来主要是非标、通道表外业务,现在通过强监管,表外逐步并表,到2020年有个过渡期,之后管理更规范。表内业务,政府平台贷款受限,银行贷款主要投向企业,而大型企业降杠杆,贷款需求减少,中小企业融资难、融资贵。利率浮动有限,高收益的理财产品使用渠道显著收窄,理财产品利率下降很正常。”央行一位地方中心支行行长对记者表示。“我们分行前几年储蓄还挺好做的,本身利率也比较高,部分理财产品五年期利率能到5.5%,当时西城区的网点,尤其动物园服装批发市场客户特别多。”原东北地区某城商行北京分行行长对记者回忆,当时动物园批发市场的“小老板们”也是周边多家银行争夺的客户储蓄资源。到了2016年至2017年底,北京动物园批发市场整体搬迁,这部分客户慢慢流失。其认为,现在银行理财产品投资项目越来越透明,监管对银行理财要求严格,尤其很多企业出现债务违约情况下,各家收益差距不大。
只要届时英国还没有脱离欧盟,阿桑奇还能向欧洲人权法院提起上诉。厄瓜多尔松一口气在支持者眼中,阿桑奇是让政府黑料公之于众的英雄;在反对者眼中,阿桑奇是不考虑后果无差别泄漏信息的激进分子。而维基解密在2016年美国大选中曝光民主党全国委员会内部邮件,更是让部分美国人怀疑维基解密与俄罗斯勾结。